于近日向港交所递交上市央求

　　功绩全靠奥特曼 布鲁可表里受限 　

　　又一家公司念念要靠着“奥特曼”IPO。近日，玩物公司布鲁可集团有限公司(以下简称“布鲁可”)向港交所递交了上市央求。尽管在招股书中，布鲁可自称为民众第三大拼搭变装类玩物企业，但与民众前两大公司万代、乐高比拟，其阛阓占有率和自研IP均存在较大差距。

　　招股书败露的功绩显露，连年来，线下经销及授权IP为布鲁可带来了绝大广阔营收。其中，授权IP“奥特曼”更是在2023年和2024年一季度占据了布鲁可的主要营收。从自有IP“百变布鲁可”到授权IP“奥特曼”，尽管调度业务计谋帮布鲁可结束了功绩扭亏，但对授权IP的过度依赖，也为布鲁可的老本化历程埋下了隐患。比拟其他手捏自有有名IP的玩物厂商，布鲁可的IP还未形成圆善的产业链闭环。一朝授权IP无法续约，怎样撑起营收将成为未知数。

　　靠“奥特曼”IP功绩翻身

　　被外界称为“中国版乐高”的布鲁可，于近日向港交所递交上市央求。按照布鲁可在招股书中的败露，证明2023年GMV诡计，该公司在民众拼搭变装类玩物阛阓中已结束了“国内第一、民众第三”的排行。民众排行仅次于行业两大巨头万代和乐高。

　　尽管自称为“民众第三”，但布鲁可在阛阓份额上仍与巨头们存在较大差距。数据显露，2023年，布鲁可的民众阛阓份额占比为6.3%，万代和乐高的民众阛阓份额所有这个词占比约75.4%。

　　从功绩发达来看，布鲁可在2023年结束了营收快速增长。招股书数据显露，在2021—2023年的三年本领里，布鲁可永别结束营收3.3亿元、3.26亿元和8.77亿元；吃亏则永别为5.07亿元、4.23亿元和2.07亿元。2024年一季度，布鲁可则结束营收4.66亿元，并扭亏为盈，净利润为4671.1万元。

　　北京商报记者梳剃头现，布鲁可营收、净利双增背后，是“布鲁可”到“奥特曼”的变身。拼搭变装类玩物和授权IP成为连年来布鲁可功绩翻身的资产密码。

　　数据显露，2023年，布鲁可拼搭变装类玩物产物销售产生的营收为7.69亿元，占同时总营收的87.7%。2024年一季度， 于田县和匹复印机有限公司拼搭变装类玩物产物在布鲁可的总营收占比更是达到了97.4%。

　　具体到布鲁可拼搭变装类玩物来看，深圳市凯乐联合陶瓷有限公司授权IP在2022年和2023年永别结束了1.16亿元和7.05亿元营收， 民丰县利北服务器有限公司占比永别为98.4%和91.7%。而在整个IP中，“奥特曼”是布鲁可功绩的主要撑持。招股书显露，2023年及2024年一季度，基于奥特曼IP的产物占公司大部分收入。

　　自有IP孝顺营收不及一成

　　从布鲁可的发展历史来看，这家成立于2014年的玩物公司，领先发售的是面向低年事段孩子的积木玩物。2021年，布鲁可拿下了“奥特曼”IP的授权；2022年，布鲁可启动推出拼搭变装类玩物。这让布鲁可走上了功绩增长的快车说念。

　　北京商报记者了解到，当今，布鲁可旗下的拼搭变装类玩物共有稀奇30个授权IP，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者和宝可梦等。自有IP则仅有2个，永别是儿童益智类的百变布鲁可和中国传统文化主题的勇士无穷。

　　尽管布鲁可对自有IP的拓荒可追念至2017年，但岂论是SKU还是营收，自有IP的发达齐远不如授权IP。数据显露，管理落幕2024年3月31日，布鲁可共有391款在售SKU。其中，奥特曼在售SKU共有133款，占比稀奇1/3。自有IP则仅有90款在售SKU。营收维度上，布鲁可自有IP在2022年和2023年的营收占比永别为1.6%和8.3%，甚而不及一成。

　　针对布鲁可的IP发展近况，北京第二番邦语学院中国文化和旅游产业相干院教育吴丽云在经受采访时示意，布鲁可当今短少自有的中枢IP和竞争力。要是中枢业务主要依靠外部IP授权，一朝到期没能续签，将存在较大隐患。

　　据了解，布鲁可的IP授权契约频繁为期1—3年，一般不会自动重续。从现存IP的授权期限来看，火影忍者、漫威无穷外传、宝可梦等IP的授权将于2025年到期，奥特曼的授权则将于2027年到期。若到期后未能结束续签，将对公司营收变成较大影响。

　　未闭环的IP产业链

　　在多位业内民众看来，从授权IP尝到甜头的布鲁可，在老本化之路上或也将受限于授权IP。有名经济学者盘和林在分析现时玩物产业时示意，岂论是制造还是销售，玩物行业自身短少壁垒，是以玩物厂商真确的壁垒在于IP。由于大广阔玩物厂商自身不产IP，是以IP频繁需要和其他企业进行相助。

　　但对布鲁可来说，该公司对自有IP的研发甚而早于引进授权IP。当今，布鲁可的自有IP“百变布鲁可”已上线稀奇200集动画系列短片，但“百变布鲁可”IP对公司功绩的孝顺昭彰远远比不上奥特曼等授权IP。

　　横向对比来看，乐高的颗粒积木、万代的高达等IP齐已结束圆善的产业链升级，从单纯的玩物升级为可开展异业相助的热点IP。即便仅把眼神放在国内，手捏多个自研IP的泡泡玛特、奥飞文娱等也为布鲁可提供了圆善的IP产业链发展样本。

　　怎样开脱外部依赖，结束从“布鲁可”到“奥特曼”再到“布鲁可”的革新，打造自有IP产业链，或成为布鲁可的新挑战。为了解布鲁可在IP方面的更多业务臆度打算情况，北京商报记者向布鲁可企业方发去了采访邮件，但落幕发稿未赢得报恩。

　　在吴丽云看来，以现存玩物厂商的实施为参考，通过拓荒玩物IP形成文旅产业链，是增强企业在老本阛阓竞争力的旅途之一。当今，国内已有样本泡泡玛特为访佛玩物厂商提供教育。以泡泡玛特的实施为例，该公司以自有IP为中枢，拓荒系列产物，上线主题乐土，并结束潮玩和主题乐土之间的双向赋能，提高企业的阛阓价值。

　　资深产业经济不雅察家梁振鹏则觉得，念念要发力自有IP确立，现时阶段的布鲁可应先证明自身公司的财力，将自有IP尽可能地铺设到形式中，如关系电影、动画片等。

　　北京商报记者 赵博宇管理